bet9体育特斯拉60%的估值都就是美女球迷汽车业务

  • 时间:
  • 标签:
原标题:特斯拉60%的估值并非来自汽车业务来源:虎嗅网

特斯拉(TSLA)首席执行官埃隆马斯克(Elon Musk)一直在改变人们对汽车公司估值的看法。这对公司的投资者来说是好事,bet9体育他们在过去的一年里赚了很多钱。

这种范式转变对其他汽车厂商来说也是好事,汽车行业可能有bet9体育价值数十亿美元的东西可以释放。

除了生产电bet9体育动汽车,特斯拉还销售软件、备用电池、太阳能电池板和保险。该公司还计划bet9体育开发自动驾驶出租车服务,并为其他正在开发的电动汽车制造商提供电池。

在给特斯拉估值时,摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师亚当乔纳斯(Adam Jonas)分别研究了特斯拉的不同业务。他给了特斯拉一个880美元的“买入”评级。但他认为,特斯拉的汽车业务每股仅价值345美元,相当于该公司约3450亿美元的汽车制造特许经营权的价值。(特斯拉流通股约9.5亿股,全稀释流通股超过12亿股,包括管理股票期权等。用10亿股计算更简单,——每股345美元乘以10亿股等于3450亿美元。)

注:按10亿流通股计算;来源:摩根士丹利

特斯拉汽车业务的估值只占乔纳斯目标价的40%,另一部分来自公司的软件和服务业务,他认为价值约2460亿美元。别忘了:特斯拉已经在美国建立了电动汽车充电网络,并以1万美元的价格提供了全自动驾驶模式的软件升级选项。

至于特斯拉其他业务的价值,乔纳斯认为,电池供电业务价值约1000亿美元,自驾出租车业务价值约770亿美元,备用电池供电业务价值750亿美元,保险业务价值360亿美元。

人们常说,模仿是最真诚的奉承。包括通用汽车和福特汽车在内的其他汽车制造商也在效仿特斯拉,投资数十亿美元开发电动汽车。从特斯拉的软件销售收入来看,这些汽车公司也有新的潜在收入来源。

比如通用汽车的巡航自动驾驶分部最终会推出自动驾驶出租车业务,公司也表示有兴趣提供电池技术。

福特还开发了一个自动驾驶汽车计划,并正在建立一个互联服务业务。在最近的收益电话会议上,福特新任首席执行官吉姆法利表示,要充分利用福特在皮卡和商用车方面的优势,以车辆维护和在线时间为中心,为福特的商业客户打造服务业务。

和特斯拉一样,福特和通用的不仅仅是卖车。即使马斯克最终没能颠覆传统汽车行业,他也可能通过培养客户购买软件等产品的习惯来拯救行业。同时,投资人的任务是搞清楚福特和通用的辅助业务到底值多少钱。

可以说,福特和通用的股价还没有反映出这些新业务的前景。根据2022年的预期利润来看,两家公司的市盈率都在8倍左右,显然没有太大的增长潜力。根据乔纳斯的估值,特斯拉汽车业务的市盈率约为60倍。当然,特斯拉仍在快速增长,分析师预测,2021年特斯拉汽车销量将增长67%左右。

乔纳斯认为,特斯拉计划中的自动驾驶出租车业务的价值约占汽车业务价值的20%。据将军和加持

特的市值计算,这一比例意味着二者分别拥有约150亿美元和90亿美元的隐藏价值,这是一个不错的数字,但并不是最大的潜在价值所在。

最大的潜在价值在于软件及服务。乔纳斯在对特斯拉的互联服务业务进行估值时认为,到2030年年底,特斯拉可以通过为车主提供软件升级和相关服务每月收取100美元的费用,如果到那时特斯拉的汽车销量达到大约1650万辆,那么每月100美元的费用就能带来约200亿美元的销售额。

值得注意的是,到2030年,福特和通用在美国的联网新车数量将比特斯拉多大约50%到100%。虽然特斯拉现在的增长速度更快,但福特和通用的销量更高,几十年来每年销量都达数百万辆。

按照类似的假设,到2030年,新业务将给通用带来约400亿美元的新的年收入,给福特带来300亿美元新收入。这700亿美元将占到两家公司总收入的25%。对传统汽车制造商来说,互联服务是一项巨大的隐藏资产

按照乔纳斯对特斯拉互联服务业务的估值计算,通用的互联服务业务价值4800亿美元,福特为3600亿美元,比这两家公司目前的整体估值高出几倍。然而,特斯拉是独一无二的,该公司在销售服务和软件时可能更得心应手,在竞争中也绝对具有领先优势。不过,就算把通用和福特的隐藏价值削减50%或75%,相比二者目前的市值,也算得上是一个很大的提升。

去年,特斯拉成为全球最具价值的汽车制造商,当年股价上涨超过740%,远超标普500指数和道琼斯工业平均指数的涨幅。在2021年及之后的时间里,传统汽车公司的任务将不仅仅是生产电动车,它们也在将特斯拉关于辅助销售的一些想法应用到自己的业务中。

本文英文版见2021年3月1日报道“Tesla Could Save the Auto Business by Disrupting It. Here’s How.’”。

  • 浏览: 6
  • 来源: 365体育